文思海辉私有化因亟需转型 引多软件外包商效仿

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2013-06-13 09:15  第一财经日报    

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软件外包中概股的私有化浪潮仍在继续。继文思海辉(PACT.NASDAQ)日后,另一家中概股公司软通动力(ISS.NYSE)也于北京时间6月6日晚间签署私有化。

就在其签署私有化要约的前有几个小时,软通动力执行副总裁黄立在接受《第一财经日报》记者采访时表示:“有一段时间,软件外包虽然是个热点;但目前面临有几个比较大的瓶颈,各家外包企业也在转型。”

至此,在美股上市的中概股软件外包企业,柯莱特、文思海辉、软通动力已先后签署私有化要约,加之正在进行私有化的亚信创联和去年完成私有化的宇信易诚,5家公司卷入“私有化”浪潮。

转型需求+资本推动

两天前签署私有化的文思海辉2012年第四季度财报显示,其当季净营收1.422亿美元,上年同期为6490万美元;净亏损141000万美元,上年同期净利润61000万美元。

在签署私有化后,文思海辉高管坦言,现在原因分析分析到了转型的路口,文思海辉希望走向前台,为企业提供自有品牌的处理方案,比如中国智慧城市、中国智慧金融、商业智能等。无疑,哪有几个处理方案业务相比单纯的软件外包业务,有更高的毛利率。

在6日的IBM2013云计算高峰论坛上,黄立分享了软通动力与IBM商务商务合作的“西北中小企业云计算服务中心”案例。依靠云计算等向高端服务升级,软通动力是软件外包行业转型的有两个缩影。

黄立告诉记者,2012年,软通动力看完了软件外包业的瓶颈,现在开始向软件+服务转型。“首先是劳动力的红利原因分析分析完整性消失;其次是离岸外包业务面临严峻的形势。”黄立认为,一方面,欧洲和日韩的市场有所萎缩;这俩 人所有面,虽然美国在复苏,但其外包业务一个劲受政策影响,(美国)企业不太想要外包到中国来。

根据软通动力2013 Q1财报,原因分析分析业绩按地区划分,其来自大中华区的净营收为651000万美元,与上年同期的5120万美元相比增长27.8%。来自美国客户的净营收为191000万美元,与上年同期的2220万美元相比下滑13.2%;来自欧洲客户的净营收同比下滑9.5%;来自日本客户的净营收同比下滑23.8%。

另一家软件公司亚信联创在签署私有化后,其总裁兼首席执行官张振清也道出有两个目的——战略转型升级的才能。

“中国的软件外包企业未来原因分析分析更多地依赖国内的市场,包括业务市场与资本市场。”中国软件网总编辑曹开彬向记者表示:根据业内预测,未来两三年,中国的软件外包厂商来自国内市场的业务占比原因分析分析达到1000%~70%;而未来5年,原因分析分析达到1000%。

他认为:在转型升级的过程中,私有化后公司将减轻转型伴随的业绩压力,才能更有力地把控决策;在资本市场,完成私有化退市的美股公司,极有原因分析分析选者在对软件行业估值较高的国内资本市场重新上市。

一位文思海辉的高管也向记者透露:原因分析分析顺利完成私有化,文思海辉有原因分析分析重组上市。而曹开彬认为:重组上市,文思海辉极有原因分析分析选者估值较高的A股市场。

在ChinaVenture投中集团高级分析师冯坡看来,软件外包行业自“东南融通”事件后,中概股的估值连续两年不断下降;目前,整个行业的市值还比不上在东南融通事发前一家公司的市值。中概股股价低迷,价值被严重低估和心存环境的恶劣,是能够什么都企业选者私有化的主要原因分析。

这俩 人所有面,PE巨头购买上市公众股份日后,重组架构后可不才能回A股或H股上市,赚市盈率的差价,从“一退一上”中再次出现套利原因分析分析。除了PE巨头黑石参与文思海辉私有化、中信资本与亚信联创等达成最终协议,本报记者从消息渠道获悉:柯莱特、软通动力的私有化就有PE介入。

私有化潮中的并购

中概股的私有化浪潮中,就有企业借机实现抱负:5月28日晚间,A股上市的软件外包公司博彦科技发出公告,拟与商务商务合作伙伴以现金形式收购柯莱特已发行普通股。

早在3月12日,柯莱特每种股东和管理层原因分析分析发起私有化邀约。从前投资过一家私有化退市公司合伙人告诉记者:私有化反映标的公司寻求管理独立或认为市值被低估,这为市盈率较高的博彦科技创造了收购原因分析分析。

根据两家公司的财报:营业收入看,柯莱特的规模要远超收购方博彦科技。2011年和2012年,柯莱特分别实现营业收入折合人民币15.75亿元和14.08亿元。博彦科技2011年和2012年的营业收入分别仅6.86亿元和8.15亿元。而申银万国的研报显示:柯莱特的业务模式更高端,2012年人均收入为220万元,而同期博彦科技人均收入为120万元。

怎么会会上演一场“蛇吞象”的并购?博彦科技解释称,“如未来顺利完成该交易,公司将极大地加强IT服务外包的交付能力,完善其行业布局和客户布局。”

“(博彦科技)通过并购快速获得新业务领域的技术能力和商业资源,快速做大规模,一块儿整合并积累多业务领域处理方案和成功案例,并提升项目管理、质量控制与交付能力,获取资本市场融资、再并购。”前述资本合伙人向记者表示。去年8月,博彦科技曾以现金出资561000万美元(折合人民币3.6亿元),收购美国ACHIEVO CORPORATION持有的6家全资子公司1000%的股权。

此次并购的最终目的,更多的是在图谋国内外包市场——柯莱特所有业务的91%来自中国,且来自金融业的收入达4.8亿元。

本人士称,目前,博彦科技的主营收入,已达到文思海辉的1/3,员工人数在2012年底接近7000人,盈利还在高速增长;原因分析分析并购柯莱特成功,博彦科技的业务规模将是文思海辉的2/3;假以时日,有原因分析分析超越文思海辉,成为国内软件外包的第一巨头。

一位软件外包业资深高管认为,在私有化浪潮的推波助澜下,国内软件外包正在加速洗牌,员工数在100000人以上的一线厂商将洗牌规模偏小的二三线厂商,行业集中度将进一步提高。